Deutsche Telekom kupił udziały w PTC

Deutsche Telekom (DT) zapłacił Elektrimowi ponad 600 mln euro za udziały Polskiej Telefonii Cyfrowej(PTC), operatora sieci Era. Jest to wartość księgowa udziałów, która stanowi równowartość jednej czwartej ceny rynkowej. Ile DT dopłaci? Zdecyduje o tym trybunał arbitrażowy w Wiedniu.

DT przejął we wrześniu kontrolę nad zarządem PTC. Analitycy zachodzili w głowę, czy to oznacza sfinalizowanie przez Niemców zakupu 48 proc. udziałów PTC. Teraz okazało się, że tak sfinalizowanie transakcji nie oznacza zakończenia wszystkich sądowych sporów między DT, Elektrimem i Vivendi. Trybunał Arbitrażowy w Wiedniu ma zadecydować ile DT powinien dopłacić za udziały w PTC.

Konflikt rozpoczął się w 1999 roku, po utworzeniu przez Elektrim spółki z francuskim Vivendi. Elektrim wniósł do niej udziały, do których pretensje wysuwał także DT. W grudniu 2004 roku międzynarodowy trybunał wydał orzeczenie, które uznało transakcję za bezprawną i nakazał Elektrimowi przywrócenie w ciągu dwóch miesięcy stanu poprzedniego, m.in. przez zmianę wpisu w rejestrze sądowym (KRS). Orzeczenie zablokowało Vivendi, bo dla francuskiego koncernu oznaczałoby to stratę 2 mld euro zainwestowanych w spółkę z Elketrimem.
Jednak kolejne orzeczenie trybunału międzynarodowego przesądziło o tym, że DT ma prawo przejąć 48 proc. udziałów PTC od Elektrimu, i to po cenie niższej od rynkowej.

Vivendi ma niewielkie szanse na odzyskanie zainwestowanych funduszy bo Elektrim balansuje na krawędzi upadłości. Zobowiązania wobec wierzycieli wynoszą około 500 mln euro. Po transakcji z DT istnieją realne możliwości spłacenia tego zadłużenia. Jednak zwrot inwestycji dokonanych przez francuskiego giganta wymagałby wygospodarowania około 2 mld euro. Na pokrycie tak ogromnych funduszy nie wystarczą aktywa Elektrimu.