Mniejszościowy pakiet TVN w platformie n

Grupa TVN poinformowała o zawarciu porozumienia, na mocy którego obejmie 25% plus 1 akcję operatora platformy cyfrowej "n", należącej do Grupy ITI.

Porozumienie to daje również Grupie TVN możliwość zwiększenia zaangażowania w akcjonariacie platformy cyfrowej „n” do 51% (opcja call) po trzech latach od pierwotnej inwestycji. Za równowartość 95 milionów euro, Grupa TVN obejmie 25% plus jedną akcję platformy cyfrowej „n”, wierzytelności z tytułu pożyczek udzielonych „n” w wysokości 35,3 milionów euro (proporcjonalnie do udziału w akcjonariacie), jak również opcję call.

Rynek płatnej telewizji w Polsce rośnie dynamicznie, dzięki przepływowi do telewizji cyfrowej użytkowników analogowej telewizji satelitarnej, naziemnej i kablowej. W 2007 roku rynek platform cyfrowych zwiększył się o ponad milion abonentów, osiągając w przybliżeniu poziom 3,3 miliona abonentów, a według szacunków firmy badawczej Screen Digest do 2012 r. osiągnie poziom prawie 5 milionów abonentów. Telewizja nowej generacji ”n” rozpoczęła działalność w październiku 2006 r. jako wysokiej jakości płatna telewizja satelitarna, oferująca atrakcyjne treści premium (filmy, seriale, sport) uzupełnione o ofertę kanałów tematycznych Grupy TVN. Platforma „n” wyznaczyła nowe standardy technologiczne na polskim rynku: kanały HD, dekodery z funkcją nagrywania – PVR i usługa video na życzenie – VOD. Liczba abonentów „n” rosła w tempie przewyższającym oczekiwania, by na koniec kwietnia 2008 r. osiągnąć poziom około 320 tysięcy abonentów, co stanowi 80% odbiorców płatnej telewizji w jakości HD i 9% całego rynku platform cyfrowych w Polsce.

Piotr Walter, prezes TVN powiedział: „Objęcie udziałów w platformie „n” jest dla nas strategicznym krokiem w kierunku dystrybucji płatnej telewizji. Z entuzjazmem obserwujemy potencjał wynikający z konwergencji płatnej i ogólnodostępnej telewizji, która – poprzez powiększanie i rozwijanie naszego portfolio kanałów tematycznych – umożliwi nam korzystanie w jeszcze większym stopniu z postępującej fragmentacji widowni. Inwestycja w atrakcyjny rynek płatnej telewizji w Polsce oznacza dla TVN dywersyfikację źródeł przychodów, a w miarę rozwoju platformy „n” – także możliwość zabezpieczenia przed zmianami koniunktury na rynku reklamowym.”

Grupa TVN zawrze z Grupą ITI porozumienie akcjonariuszy, które określi zasady funkcjonowania platformy „n” oraz prawa jej akcjonariuszy. TVN uzyska zwyczajowe zabezpieczenia przysługujące akcjonariuszom mniejszościowym oraz prawo „veta” w najważniejszych sprawach. Transakcja jest w końcowej fazie i powinna zostać sfinalizowana w drugim kwartale 2008 r.

Komentując transakcję Karen Burgess, wiceprezes TVN ds. finansowych powiedziała: „Sama struktura transakcji zapewnia nam dużą elastyczność: objęcie mniejszościowych udziałów gwarantuje nam miejsce na szybko rosnącym rynku płatnej telewizji w Polsce bez konieczności ponoszenia nadmiernego ryzyka, wpisanego w działalność podmiotu, który pojawił się na tym rynku jako ostatni. Struktura transakcji stwarza TVN możliwość, ale nie obowiązek inwestowania w rozwój platformy „n” i otwiera drogę do przejęcia nad nią kontroli po trzech latach. Jeśli rozwój spółki będzie przebiegał zgodnie z oczekiwaniami, w przyszłości będziemy mogli przejąć szybko rosnącą platformę płatnej telewizji, która będzie dodatkowym filarem wzrostu Grupy TVN.

JPMorgan był wyłącznym doradcą finansowym Grupy TVN i autorem opinii nt. godziwej ceny zakupu.